Husbyggaraktier faller när politik och överkomliga priser kolliderar S&P Homebuilder Index har sjunkit med mer än 10% från topparna i september, vilket är betydligt sämre än S&P 500. Lagren är tillbaka på sina högsta nivåer sedan 2007, vilket tvingar fram en våg av rabatter och incitament, vilket pressar vinsterna. Enligt den senaste NAHB-undersökningen sänkte 39 % av byggarna priserna i september, medan 65 % använde någon form av incitament – det mesta sedan pandemin. Samtidigt ökar kostnadsbasen. Nya tullar på barrträvaror (10 %) och köks- och badrumsskåp (25 %, som kan öka till så mycket som 50 % fram till 2026) kan lägga till mer än 10 000 dollar till kostnaden för ett nytt hem – en smäll på ungefär 150 baspunkter för byggarnas marginaler. Efterfrågesidan erbjuder liten lättnad. Bostadspriserna är nära rekordlåga nivåer, med priser som har stigit med mer än 50 % sedan 2019. Bolåneräntorna har sjunkit till cirka 6,36 % – en minskning med 70 punkter sedan slutet av maj – men det rör knappt nålen för efterfrågan. Även om räntorna skulle sjunka till 5 % skulle de månatliga betalningarna fortfarande vara cirka 40 % högre än nivåerna före pandemin. Resultatet är en marknad där hyresgäster driver hushållsbildningen: 1,23 miljoner hyreshushåll tillkom under andra kvartalet, medan ägarbebodda bostäder minskade med 39 000. Det är ett strukturellt skifte som belyser hur drömmen om bostadsägande glider längre utom räckhåll för de flesta amerikaner – och hur byggarna som en gång drev den är fångade mellan politiskt tryck och ekonomiska realiteter – och de fallande aktiekurserna för att visa det. (Bloomberg)