As ações dos construtores de casas caem à medida que a política e a acessibilidade colidem O Índice de Construtores de Casas S&P caiu mais de 10% desde os máximos de setembro, apresentando um desempenho notavelmente inferior ao do S&P 500. Os estoques estão de volta aos seus níveis mais altos desde 2007, forçando uma onda de descontos e incentivos, pressionando os lucros. De acordo com a mais recente pesquisa da NAHB, 39% dos construtores reduziram preços em setembro, enquanto 65% usaram algum tipo de incentivo — o maior número desde a pandemia. Ao mesmo tempo, a base de custos está aumentando. Novas tarifas sobre madeira de coníferas (10%) e armários de cozinha e banheiro (25%, que podem aumentar para até 50% até 2026) podem adicionar mais de $10.000 ao custo de uma nova casa — um impacto de aproximadamente 150 pontos base nas margens dos construtores. O lado da demanda oferece pouco alívio. A acessibilidade das casas está perto de mínimas históricas, com os preços subindo mais de 50% desde 2019. As taxas de hipoteca diminuíram para cerca de 6,36% — uma queda de 70 pontos base desde o final de maio — mas isso mal afeta a demanda. Mesmo que as taxas caíssem para 5%, os pagamentos mensais ainda seriam cerca de 40% mais altos do que os níveis anteriores à pandemia. O resultado é um mercado onde os inquilinos estão impulsionando a formação de lares: 1,23 milhão de lares de inquilinos foram adicionados no segundo trimestre, enquanto as unidades ocupadas por proprietários diminuíram em 39.000. É uma mudança estrutural que destaca como o sonho da propriedade de casa está se afastando cada vez mais da realidade para a maioria dos americanos — e como os construtores que antes alimentavam esse sonho estão presos entre a pressão política e as realidades econômicas — e as quedas nos preços das ações para mostrar isso. (Bloomberg)