Akcie stavitelů domů klesají, protože politika a cenová dostupnost se střetávají Index S&P Homebuilder klesl o více než 10 % ze zářijových maxim a výrazně zaostal za indexem S&P 500. Zásoby jsou zpět na nejvyšší úrovni od roku 2007, což si vynucuje vlnu slev a pobídek, které tlačí na zisky. Podle nejnovějšího průzkumu NAHB snížilo v září 39 % stavitelů ceny, zatímco 65 % využilo nějakou formu pobídky – nejvíce od pandemie. Současně se zvyšuje nákladová základna. Nová cla na řezivo z měkkého dřeva (10 %) a kuchyňské a koupelnové skříňky (25 %, která se mohou do roku 2026 zvýšit až na 50 %) by mohla zvýšit náklady na nový dům o více než 10 000 USD – což je zásah do marží stavitelů zhruba o 150 bazických bodů. Strana poptávky nabízí jen malou úlevu. Dostupnost bydlení se blíží rekordním minimům, přičemž ceny od roku 2019 vzrostly o více než 50 %. Hypoteční sazby se snížily na přibližně 6,36 %, což je od konce května o 70 bazických bodů méně, ale to sotva pohne jehlou poptávky. I kdyby sazby klesly na 5 %, měsíční platby by byly stále asi o 40 % vyšší než před pandemií. Výsledkem je trh, kde nájemci řídí tvorbu domácností: ve druhém čtvrtletí přibylo 1,23 milionu nájemních domácností, zatímco počet bytů obývaných vlastníky klesl o 39 000. Je to strukturální posun, který ukazuje, jak sen o vlastnictví domu se pro většinu Američanů stále více vzdaluje z dosahu – a jak jsou stavitelé, kteří jej kdysi poháněli, chyceni mezi politickým tlakem a ekonomickou realitou – a jak to ukazují klesající ceny akcií. (Bloomberg)