Saham Pembangun Rumah Merosot Saat Politik dan Keterjangkauan Bertabrakan Indeks S&P Homebuilder telah turun lebih dari 10% dari level tertinggi pada bulan September, terutama berkinerja buruk di S&P 500. Persediaan kembali ke level tertinggi sejak 2007, memaksa gelombang diskon dan insentif, menekan keuntungan. Menurut survei NAHB terbaru, 39% pembangun memangkas harga pada bulan September, sementara 65% menggunakan beberapa bentuk insentif - paling banyak sejak pandemi. Pada saat yang sama, basis biaya meningkat. Tarif baru pada kayu lunak (10%) dan lemari dapur dan kamar mandi (25%, yang dapat meningkat hingga 50% pada tahun 2026) dapat menambah lebih dari $ 10.000 ke biaya rumah baru - pukulan sekitar 150 basis poin untuk margin pembangun. Sisi permintaan menawarkan sedikit kelegaan. Keterjangkauan rumah mendekati rekor terendah, dengan harga naik lebih dari 50% sejak 2019. Suku bunga hipotek telah turun menjadi sekitar 6,36% – turun 70 basis poin sejak akhir Mei – tetapi itu hampir tidak menggerakkan jarum untuk permintaan. Bahkan jika suku bunga turun menjadi 5%, pembayaran bulanan masih akan sekitar 40% lebih tinggi dari tingkat pra-pandemi. Hasilnya adalah pasar di mana penyewa mendorong pembentukan rumah tangga: 1,23 juta rumah tangga penyewa ditambahkan pada kuartal kedua, sementara unit yang ditempati pemilik turun 39.000. Ini adalah pergeseran struktural yang menyoroti bagaimana impian kepemilikan rumah semakin tergelincir dari jangkauan sebagian besar orang Amerika – dan bagaimana pembangun yang pernah memicunya terjebak di antara tekanan politik dan realitas ekonomi – dan penurunan harga saham untuk menunjukkannya. (Bloomberg)