Le cadre de ce tweet montre une incompréhension de ce qu'est réellement la proposition de valeur de @MetaDAOProject. Quelques points clés : 1. La futarchie n'est pas pour tout le monde (et c'est très bien). Si vous avez accès à des VCs et pouvez lever des fonds de manière traditionnelle, vous ne lancez probablement pas sur MetaDAO ou *n'importe quel autre launchpad*. Cela dit, en levant des fonds de manière traditionnelle, les fondateurs rencontreront souvent des frictions supplémentaires plus tard sous la forme d'une structure d'équité-token duale, d'un token à faible flottement et à haute FDV, et d'un design de token globalement suboptimal, ce qui sera pénalisé par les investisseurs sur les marchés liquides. Vous avez soit des frictions maintenant, soit des frictions plus tard (merci à @metanallok pour le cadre). 2. La manière dont les levées de fonds sont structurées sur MetaDAO minimise l'asymétrie d'information entre fondateurs et investisseurs. En levant des fonds sur MetaDAO, (a) les fondateurs peuvent lever plus de capital auprès d'investisseurs de meilleure qualité et (b) les investisseurs peuvent prendre des risques plus élevés sur des inconnues. À l'inverse, pensez à pourquoi un investisseur soutiendrait un fondateur sur un launchpad comme Believe ? Les tokens sont explicitement structurés comme des memecoins, sans équité ni avantage financier dans l'entreprise pour les détenteurs de tokens. Les personnes qui lancent là-bas le savent, ce qui signifie qu'elles sont très probablement mal sélectionnées. MetaDAO résout ce problème de sélection adverse en ajoutant une protection mécaniste contre les rug pulls de trésorerie et en fournissant aux détenteurs de tokens un recours légal. 3. Les fondateurs ne perdent pas leur autonomie (mais ils n'ont pas non plus carte blanche). Lorsqu'un fondateur effectue une levée de fonds sur MetaDAO, il doit définir un taux de consommation mensuel qu'il peut dépenser sans nécessiter de goulets d'étranglement de gouvernance. S'il souhaite dépenser plus que sa limite ou augmenter son taux de consommation, un marché conditionnel est nécessaire. Ce design minimise les risques de rug pulls tout en garantissant que les fondateurs et les équipes peuvent toujours fonctionner efficacement. Par exemple, un fondateur lève 1 million de dollars avec un taux de consommation mensuel de 20 000 $. Supposons qu'il veuille s'enfuir avec l'argent, disparaître, etc., dès qu'il a terminé la levée, les détenteurs de tokens pourraient encore récupérer 98 % de leur capital. Voir mtnCapital comme une étude de cas où les détenteurs de tokens ont pu faire valoir leurs droits et récupérer leur capital. 4. La futarchie peut conduire à une meilleure prise de décision, mais en fin de compte, c'est toujours une forme de gouvernance, pas un remplacement des structures organisationnelles existantes. Les décisions concernant les produits et la stratégie devraient toujours être laissées à l'équipe dirigeante, et comme nous l'avons vu ci-dessus, elles le sont. Pensez à la futarchie comme un moyen d'aligner les incitations entre les détenteurs de tokens et l'équipe, et d'habiliter les détenteurs de tokens à exercer leurs droits lorsque cela est nécessaire. La futarchie ne garantit pas qu'une startup réussisse, mais elle améliore la coordination entre fondateurs et investisseurs, accélérant la formation de capital. 5. "La futarchie est une solution temporaire à un problème temporaire (qui disparaît avec une seule réglementation)". Cet argument est tout simplement ridicule. C'est comme dire que Bitcoin est une solution temporaire jusqu'à ce que les banques centrales décident d'arrêter d'imprimer de l'argent. Au lieu d'attendre que l'État ou les régulateurs mettent en place des protections juridiques pour les détenteurs de tokens comme celles dont bénéficient les actionnaires (droit de vote, recevoir des dividendes, etc.), les organisations futarchiques qui lèvent des fonds sur MetaDAO peuvent fonctionner de manière crédible et efficace dans l'intérêt des détenteurs de tokens dans le cadre d'un système post-juridique. La solution n'est pas temporaire. Si vous restez là à attendre que les régulateurs corrigent magiquement tout ce qui ne va pas avec les tokens aujourd'hui, vous êtes en route pour une rude réalité.