Czy ktoś rzuca okiem na ten fundusz świadomości sytuacyjnej, który dostaje całą prasę? Klient zapytał mnie, więc rzuciłem okiem. Roszczenia o 47% zwrotów netto od początku roku, podczas gdy 2 duże pozycje 13F 12/31/24 (MRVL i VRT) spadły o 44% i 36%, a artykuły ograniczały krótkie pozycje.

Jeśli po prostu weźmiesz ich zgłoszenia 13F i oszacujesz miesięczne zwroty z ich aktywów, otrzymasz coś, co wygląda jak poniżej, co daje wynik znacznie bliższy 0% zwrotu od początku roku. Wydaje się, że to całkiem dobry wskaźnik, ponieważ aktywa nie zmieniły się zbytnio w ciągu kwartału.

Portfel zdecydowanie miał zwycięzców w mieszance 13F z 31/03/25, ale musiałby mieć opcje call daleko poza pieniądzem na INTC (co sprawiłoby, że wartość nominalna byłaby bliska zeru) oraz doskonałe wyczucie czasu na zwycięzcach (i/lub dużo alfa krótkich), aby zbliżyć się do wyniku, biorąc pod uwagę rozczarowujące wybory z 1Q.

Wszystkie różne zastrzeżenia dotyczące analizy w stylu 13F, biorąc pod uwagę, że nie raportuje ona wartości ekonomicznej opcji (dla pozycji INTC) i raportuje tylko długą stronę publicznych papierów wartościowych. Naprawdę jest tylko tyle, ile możemy tutaj wiedzieć, ale z pewnością jest to przedstawiane jako skoncentrowane długie portfolio.

Wygląda podejrzanie. @rudegeair artykuł tutaj: