近年來我在金融方面改變了看法的事情：債券的資產配置。 許多（大多數？）顧問和規劃師會將債券放在稅延賬戶中以達到稅務目的。但事情比這更複雜。 稅務優化是資產配置中的次要因素。我以前會優先考慮稅務優化，但現在我通常會首先優化時間範圍和流動性需求，然後再考慮稅務優化。 如果我創建一個「資產配置的層級」它會看起來像這樣： 1) 流動性。流動性應該是決定投資者應該將某些資產放置在哪裡的主導因素。現金和債券，例如，需要與時間上的負債相匹配。這可能意味著如果債券需要用來滿足某項特定支出，則將其放在應稅賬戶中。這也可能意味著將一些現金/債券留在IRA中以應對RMD，例如。這取決於情況！ 2) 稅務優化。在流動性不是迫切需求的情況下，我們應該將稅務優化作為次要因素。這需要定制，並且可以與流動性需求協調（例如，在需要流動性的情況下將市政債券放在應稅賬戶中）。 3) 預期回報。我嘗試根據賬戶和時間範圍進行資產配置。例如，我嘗試使Roth賬戶極具攻擊性。T-IRA則具有攻擊性，但取決於流動性需求。應稅賬戶通常需要混合。預期回報可以與賬戶類型相匹配，以優化相對於預期回報的時間範圍。賬戶的時間範圍越長，與高預期回報資產的匹配就越好。這也優化了風險承受能力，因為這些賬戶的風險特徵可能因其時間範圍而有所不同。 4) 成本拖累和周轉。如果你有更多的主動資產池或更昂貴的資產，將它們放入稅延賬戶中可能會更有用，因為那裡的活動成本較低。 但這一切都取決於情況，這就是為什麼定制的財務規劃如此有價值。