Algo sobre o qual mudei de ideia em finanças nos últimos anos: a localização de ativos de obrigações. Muitos (a maioria?) consultores e planejadores colocam obrigações em contas com impostos diferidos por motivos fiscais. Mas é mais complexo do que isso. A otimização fiscal é um fator secundário na localização de ativos. Eu costumava me deferir à otimização fiscal, mas agora normalmente otimizo primeiro para o horizonte de tempo e necessidades de liquidez e a otimização fiscal em segundo lugar. Se eu criasse uma "hierarquia de localização de ativos", ela pareceria algo assim: 1) Liquidez. A liquidez deve ser o fator dominante que determina onde um investidor deve colocar certos ativos. Dinheiro e obrigações, por exemplo, precisam ser correspondidos a passivos ao longo do tempo. Isso pode significar colocar suas obrigações em contas tributáveis se forem necessárias para atender a uma despesa específica. Também pode significar deixar algum dinheiro/obrigações em uma IRA para RMDs, por exemplo. Depende! 2) Otimização fiscal. Onde a liquidez não é uma necessidade urgente, devemos buscar a otimização fiscal como um fator secundário. Isso requer personalização e pode coordenar com as necessidades de liquidez (por exemplo, colocando munis em uma conta tributável onde a liquidez é necessária). 3) Retornos esperados. Eu tento localizar ativos com base em contas e horizontes de tempo. Por exemplo, tento tornar as Roths ultra agressivas. T-IRAs agressivas, mas condicionais às necessidades de liquidez. Tributáveis muitas vezes precisam se misturar. Os retornos esperados podem ser correspondidos aos tipos de contas para otimizar o horizonte de tempo em relação aos retornos esperados. Quanto maior o horizonte de tempo da conta, melhor ela se ajusta a ativos de alto retorno esperado. Isso também otimiza para a tolerância ao risco, uma vez que as contas provavelmente têm um perfil de risco diferente devido aos seus horizontes de tempo. 4) Arrasto de custo e rotatividade. Se você tem pools de ativos mais ativos ou ativos mais caros, pode ser útil colocá-los em contas com impostos diferidos onde a atividade é menos custosa. Mas tudo depende e é por isso que o planejamento financeiro personalizado é tão valioso.