近年来我在金融方面改变了看法的一个方面：债券的资产配置。 许多（大多数？）顾问和规划师会将债券放在税收递延账户中以便于税务处理。但事情比这更复杂。 税务优化是资产配置中的一个次要因素。我曾经优先考虑税务优化，但现在我通常首先优化时间范围和流动性需求，其次才是税务优化。 如果我创建一个“资产配置的层级”，它可能看起来像这样： 1）流动性。流动性应该是决定投资者应该将某些资产放置在哪里的主导因素。现金和债券，例如，需要与时间上的负债相匹配。这可能意味着如果债券需要用于满足某项特定支出，则将其放在应税账户中。这也可能意味着将一些现金/债券留在IRA中以满足RMD，例如。这要视情况而定！ 2）税务优化。在流动性不是紧迫需求的情况下，我们应该将税务优化作为次要因素。这需要定制，并且可以与流动性需求协调（例如，在需要流动性的情况下将市政债券放在应税账户中）。 3）预期回报。我尝试根据账户和时间范围进行资产配置。例如，我尝试使Roth账户极具攻击性。T-IRA账户具有攻击性，但取决于流动性需求。应税账户通常需要混合。预期回报可以与账户类型匹配，以优化相对于预期回报的时间范围。账户的时间范围越长，与高预期回报资产的匹配就越好。这也优化了风险承受能力，因为这些账户由于其时间范围可能具有不同的风险特征。 4）成本拖累和周转。如果你有更多的活跃资产池或更昂贵的资产，将它们放入税收递延账户中可能会更有用，因为活动成本较低。 但这一切都取决于情况，这就是为什么定制的财务规划如此有价值。