Một điều tôi đã thay đổi suy nghĩ về tài chính trong những năm gần đây: vị trí tài sản của trái phiếu. Nhiều (hầu hết?) cố vấn và nhà lập kế hoạch sẽ đặt trái phiếu vào các tài khoản hoãn thuế vì lý do thuế. Nhưng điều đó phức tạp hơn thế. Tối ưu hóa thuế là một yếu tố thứ cấp trong vị trí tài sản. Tôi đã từng ưu tiên tối ưu hóa thuế, nhưng bây giờ tôi thường tối ưu hóa theo thời gian và nhu cầu thanh khoản trước, và tối ưu hóa thuế sau. Nếu tôi tạo ra một "hệ thống phân cấp vị trí tài sản" thì nó sẽ trông như thế này: 1) Thanh khoản. Thanh khoản nên là yếu tố chính quyết định nơi một nhà đầu tư nên đặt một số tài sản nhất định. Tiền mặt và trái phiếu, ví dụ, cần phải được khớp với các nghĩa vụ theo thời gian. Điều này có thể có nghĩa là đặt trái phiếu của bạn vào tài khoản chịu thuế nếu chúng cần thiết để đáp ứng một khoản chi tiêu cụ thể nào đó. Nó cũng có thể có nghĩa là để một số tiền mặt/trái phiếu trong IRA cho RMDs, chẳng hạn. Tùy thuộc vào! 2) Tối ưu hóa thuế. Ở nơi mà thanh khoản không phải là một nhu cầu cấp bách, chúng ta nên tìm kiếm tối ưu hóa thuế như một yếu tố thứ cấp. Điều này yêu cầu tùy chỉnh và có thể phối hợp với nhu cầu thanh khoản (ví dụ, đặt munis vào một tài khoản chịu thuế nơi cần thanh khoản). 3) Lợi nhuận kỳ vọng. Tôi cố gắng xác định vị trí tài sản dựa trên loại tài khoản và thời gian. Ví dụ, tôi cố gắng làm cho Roth cực kỳ tích cực. T-IRAs tích cực, nhưng phụ thuộc vào nhu cầu thanh khoản. Tài khoản chịu thuế thường cần phải kết hợp. Lợi nhuận kỳ vọng có thể được khớp với các loại tài khoản để tối ưu hóa thời gian tương ứng với lợi nhuận kỳ vọng. Thời gian càng dài thì tài khoản càng tốt khớp với các tài sản có lợi nhuận kỳ vọng cao. Điều này cũng tối ưu hóa cho khả năng chịu rủi ro vì các tài khoản có thể có một hồ sơ rủi ro khác nhau do thời gian của chúng. 4) Chi phí kéo và vòng quay. Nếu bạn có nhiều nhóm tài sản hoạt động hơn hoặc các tài sản đắt tiền hơn, thì có thể hữu ích khi đặt chúng vào các tài khoản hoãn thuế nơi hoạt động ít tốn kém hơn. Nhưng tất cả đều phụ thuộc và đó là lý do tại sao lập kế hoạch tài chính tùy chỉnh lại có giá trị đến vậy.