Något jag har ändrat uppfattning om inom finans de senaste åren: tillgångarnas placering av obligationer. Många (de flesta?) rådgivare och planerare kommer att placera obligationer på konton för uppskjuten skatt av skatteskäl. Men det är mer komplext än så. Skatteoptimering är en sekundär faktor när det gäller lokalisering av tillgångar. Jag brukade skjuta upp till skatteoptimering, men nu optimerar jag vanligtvis till tidshorisont och likviditetsbehov först och skatteoptimering sedan. Om jag skapade en "hierarki av tillgångsplats" skulle den se ut ungefär så här: 1) Likviditet. Likviditet bör vara den dominerande faktorn som avgör var en investerare bör placera vissa tillgångar. Kontanter och obligationer, t.ex., behöver matchas mot skulder över tid. Detta kan innebära att du placerar dina obligationer i skattepliktiga om de behövs för att möta en viss specifik utgift. Det kan också innebära att man lämnar en del kontanter/obligationer i en IRA för RMD:er, till exempel. Det beror på! 2) Optimering av skatter. Där likviditet inte är ett akut behov bör vi söka skatteoptimering som en sekundär faktor. Detta kräver anpassning och kan samordnas med likviditetsbehov (t.ex. att sätta munis på ett skattepliktigt konto där likviditet behövs). 3) Förväntad avkastning. Jag försöker hitta tillgångar baserat på konto och tidshorisonter. T.ex. försöker jag göra Roths extremt aggressiv. T-IRA är aggressiva, men beroende av likviditetsbehov. Skattepliktiga måste ofta blandas. Förväntad avkastning kan matchas med kontotyper för att optimera tidshorisonten i förhållande till förväntad avkastning. Ju längre tidshorisont kontot har, desto bättre matchar det tillgångar med hög förväntad avkastning. Detta optimerar också för risktolerans eftersom kontona sannolikt har en annan riskprofil på grund av deras tidshorisonter. 4) Kostnadsdragning och omsättning. Om du har mer aktiva pooler av tillgångar eller dyrare tillgångar kan det vara användbart att placera dem på konton med uppskjuten skatt där aktiviteten är mindre kostsam. Men allt beror på och det är därför anpassad finansiell planering är så värdefull.