Sesuatu yang telah saya ubah pikiran dalam keuangan dalam beberapa tahun terakhir: lokasi aset obligasi. Banyak (sebagian besar?) penasihat dan perencana akan menempatkan obligasi di rekening tangguhan pajak untuk tujuan pajak. Tapi itu lebih kompleks dari itu. Pengoptimalan pajak adalah faktor sekunder dalam lokasi aset. Dulu saya menunda ke pengoptimalan pajak, tetapi sekarang saya biasanya mengoptimalkan jangka waktu dan kebutuhan likuiditas terlebih dahulu dan optimalisasi pajak kedua. Jika saya membuat "hierarki lokasi aset", itu akan terlihat seperti ini: 1) Likuiditas. Likuiditas harus menjadi faktor dominan yang menentukan di mana investor harus menempatkan aset tertentu. Uang tunai dan obligasi, misalnya, perlu dicocokkan dengan kewajiban dari waktu ke waktu. Ini bisa berarti menempatkan obligasi Anda dalam kena pajak jika diperlukan untuk memenuhi pengeluaran tertentu tertentu. Ini juga bisa berarti meninggalkan beberapa uang tunai/obligasi di IRA untuk RMD, misalnya. Tergantung! 2) Optimalisasi pajak. Jika likuiditas bukanlah kebutuhan mendesak, kita harus mencari optimalisasi pajak sebagai faktor sekunder. Ini membutuhkan penyesuaian dan dapat berkoordinasi dengan kebutuhan likuiditas (misalnya, menempatkan munis di akun kena pajak di mana likuiditas diperlukan). 3) Pengembalian yang diharapkan. Saya mencoba menemukan aset berdasarkan akun dan cakrawala waktu. Misalnya, saya mencoba membuat Roth sangat agresif. T-IRA agresif, tetapi bergantung pada kebutuhan likuiditas. Kena pajak seringkali perlu dicampur. Pengembalian yang diharapkan dapat dicocokkan dengan jenis akun untuk mengoptimalkan cakrawala waktu relatif terhadap pengembalian yang diharapkan. Semakin lama cakrawala waktu akun, semakin baik cocok dengan aset pengembalian yang diharapkan tinggi. Ini juga mengoptimalkan toleransi risiko karena akun kemungkinan memiliki profil risiko yang berbeda karena cakrawala waktunya. 4) Biaya drag dan omset. Jika Anda memiliki kumpulan aset yang lebih aktif atau aset yang lebih mahal, akan berguna untuk memasukkannya ke dalam rekening tangguhan pajak di mana aktivitasnya lebih murah. Tapi itu semua tergantung dan itulah mengapa perencanaan keuangan yang disesuaikan sangat berharga.