ФРС розвернулася до яструбиного, оскільки кредитні ринки борються із запозиченнями штучного інтелекту та капітальними інвестиціями, а K-подібна економіка розділяє країну на дві частини. 🧵 Підсумок нашого останнього Огляду @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Зупинка роботи уряду припала на пік театру: Нульові перемоги в політиці, 5 млн рейсів зірвано, 619 мільярдів доларів додано до федерального боргу, 750 тисяч працівників відправлено у відпустку, а вся статистична система США «назавжди пошкоджена». Жовтневий індекс споживчих цін тепер, можливо, з'явиться в середині грудня, що розширить дилему ФРС «водіння в тумані»

Класична помилка ФРС на повторі: Інфляція, ймовірно, досягла піку за цикл, оскільки кожен форвардний індикатор вказує на зниження в першому кварталі, проте чотири члени голосу відкрито виступають проти грудневого скорочення. ФРС Коллінз: «Ймовірно, буде доцільно утримувати облікові ставки на поточних рівнях протягом деякого часу». Переклад: ми все літо підживлювали бульбашку, тепер боїмося власної тіні.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc QT твіст теж був тихо яструбиним Повільніший стік казначейських облігацій, але швидший стік MBS = довша тривалість, що викинута на ринок = жорсткіші фінансові умови. Прямо протилежне тому, що потрібно ризиковим активам, коли кредитні спреди вже розширюються.

Тим часом, зміна режиму AI CapEx настала. Монстри грошових потоків Mag7 стають емітентами боргових зобов'язань. Oracle CDS щойно вибухнув до рівня, який востаннє спостерігався у 2000 та 2020 роках. JP Morgan оцінює $1,5 T+ нових поставок IG, необхідних протягом п'яти років лише для створення штучного інтелекту. Першими голосують кредитні ринки; Як правило, слідує власний капітал.

Приватні кредитні марки також сильно розходяться Ті ж кредитні торги за 100 центів у червні 2024 року: Blackstone 82¢, Apollo 77¢, KKR 91¢, Monro 84c. Так починається кожен кредитний цикл: фаза відмови перед примусовим продажем. Прострочення з продажу субстандартних автомобілів зараз гірші, ніж піки 2008 року для нижнього квартилю, що свідчить про те, що соціальний договір швидко руйнується.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Мічиганському дослідженні п'ятирічні фінансові очікування проти S&P 500 є найширшим спредом за всю історію. Коли половина країни розраховує назавжди стати біднішою, суспільний договір розвалюється, а поляризація прискорюється.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Основні моменти: ➤ Годують яструбиним у найгірший момент ➤ Mag7 тепер серійні емітенти боргів ➤ Приватні кредитні марки вже сильно розходяться ➤ Розкол K-економіки посилює політичні розколи

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Перегляньте повний епізод та більше нижче! ↓ ➤ Ютуб : ➤ Яблуко : ➤ Spotify: