QT 並不是結束，而是在演變。 上週，美聯儲主席鮑威爾暗示量化緊縮將結束。 但他並沒有暗示會回到量化寬鬆，而是暗示了一種更微妙的轉變。 在過去幾年中，由於量化寬鬆，美聯儲的資產負債表增長了超過 5 萬億美元，而最近，量化緊縮減少了這一數字，造成了銀行儲備的壓力點。 現在，隨著儲備變得稀缺，這一轉變可能會穩定這些重要組件。 隱藏的要點是？ 停止量化緊縮可能與保持金融系統的順暢運行相一致，而不會回到激進的量化寬鬆。 這不再是何時進行量化寬鬆，而是關於謹慎的貨幣管理。