QT ne se termine pas, il évolue. La semaine dernière, le président de la Fed, Powell, a signalé la fin du resserrement quantitatif. Mais plutôt qu'un retour brutal au relâchement quantitatif, il a laissé entendre un changement plus subtil. Au cours des dernières années, le bilan de la Fed a augmenté de plus de 5 trillions de dollars en raison du QE, et récemment, le QT a réduit cela, créant des points de pression dans les réserves bancaires. Maintenant, alors que les réserves deviennent rares, ce changement pourrait stabiliser ces composants vitaux. La leçon cachée ? Arrêter le QT pourrait s'aligner sur le maintien d'une plomberie financière fluide, sans revenir à un QE agressif. Il s'agit moins de savoir quand le QE, et plus de gestion monétaire prudente.