QT nu se termină, ci evoluează. Săptămâna trecută, președintele Fed, Powell, a semnalat sfârșitul înăspririi cantitative. Dar, mai degrabă decât o prăbușire înapoi în relaxarea cantitativă, el a sugerat o schimbare mai subtilă. În ultimii ani, bilanțul Fed a crescut cu peste 5 trilioane de dolari din cauza QE, iar recent, QT a redus acest lucru, creând puncte de presiune în rezervele bancare. Acum, apropiindu-se de rezervele limitate, îndepărtarea poate stabiliza aceste componente vitale. Concluzia ascunsă? Oprirea QT s-ar putea alinia cu menținerea netedă a instalațiilor financiare, fără a reveni la QE agresiv. Este mai puțin atunci când QE și mai mult despre gestionarea monetară atentă.