QT no está terminando, está evolucionando. La semana pasada, el presidente de la Fed, Powell, señaló el fin del Apretamiento Cuantitativo. Pero en lugar de un regreso abrupto al Alivio Cuantitativo, insinuó un cambio más sutil. En los últimos años, el balance de la Fed creció en más de $5 billones debido al QE, y recientemente, el QT redujo esto, creando puntos de presión en las reservas bancarias. Ahora, al acercarse a reservas escasas, el cambio podría estabilizar estos componentes vitales. ¿La conclusión oculta? Detener el QT podría alinearse con mantener la plomería financiera fluida, sin regresar a un QE agresivo. Se trata menos de cuándo será el QE, y más de una gestión monetaria cuidadosa.