QT endet nicht, es entwickelt sich weiter. In der letzten Woche deutete Fed-Vorsitzender Powell auf ein Ende der quantitativen Straffung hin. Aber anstatt in eine Rückkehr zur quantitativen Lockerung zu stürzen, deutete er auf einen subtileren Wandel hin. In den letzten Jahren wuchs die Bilanz der Fed um über 5 Billionen Dollar aufgrund von QE, und kürzlich reduzierte QT dies, was Druckpunkte in den Bankreserven schuf. Jetzt, da die Reserven knapp werden, könnte der Wandel weg von QT diese wichtigen Komponenten stabilisieren. Die versteckte Erkenntnis? Das Stoppen von QT könnte mit der Aufrechterhaltung eines reibungslosen finanziellen Systems übereinstimmen, ohne in aggressive QE zurückzufallen. Es geht weniger darum, wann QE kommt, sondern mehr um eine sorgfältige Geldpolitik.