QT nekončí, vyvíjí se. Minulý týden předseda Fedu Powell signalizoval konec kvantitativního zpřísňování. Ale spíše než o návrat ke kvantitativnímu uvolňování naznačil jemnější posun. Během posledních několika let vzrostla rozvaha Fedu o více než 5 bilionů dolarů díky QE a nedávno QT toto snížilo, což vytvořilo tlakové body v bankovních rezervách. Nyní, když se blíží vzácným rezervám, může odklon od těchto životně důležitých složek stabilizovat. Skrytý poznatek? Zastavení QT by mohlo být v souladu s udržováním hladkého finančního potrubí, aniž by se vrátilo k agresivnímu QE. Je to méně o QE a více o pečlivém monetárním řízení.