Os maiores riscos para as ações estão a acumular-se sob a superfície de uma forma estrutural Os atuais fluxos de liquidez estão a semear as sementes para o futuro colapso, razão pela qual entender a posição e QUÃO ALTOS os fluxos macro podem nos empurrar é CRÍTICO Aqui está uma análise completa 🧵👇

O regime é claramente caracterizado por um crescimento em expansão, uma política monetária e fiscal pró-cíclica. O que isso significa? Significa que temos todos os principais itens e elementos tanto na economia quanto no mercado a empurrar capital para fora da curva de risco, o que significa que as ações estão MUITO MAIS ALTAS. Note que os spreads de crédito estão em mínimas cíclicas, enquanto há muito mais upgrades do que downgrades nas classificações de crédito.

Note que os desembolsos líquidos do governo estão a aumentar enquanto o Fed está a suprimir as taxas reais a curto prazo:

A imagem macro é muito clara, é provável que permaneçamos ACIMA do nível do FOMC em ações e, à medida que avançamos para a próxima reunião do FOMC, o número de cortes será crítico para monitorar (detalhado no relatório abaixo)

Quando você tem o Fed cortando taxas, o crescimento se expandindo com o PIB real acima de 3% e então o governo injetando gastos totais na economia, é por isso que estamos tendo um impulso final para o nível de 7k em ações, enquanto atingimos avaliações recordes (PS bandas de razão)