I maggiori rischi per le azioni si stanno accumulando sotto la superficie su una base strutturale I flussi di liquidità attuali stanno seminando i semi per il futuro crollo, ed è per questo che comprendere il posizionamento e QUANTO ALTI possano spingerci i flussi macro è CRUCIALE Ecco un'analisi completa 🧵👇

Il regime è chiaramente caratterizzato da una crescita in espansione, una politica monetaria pro-ciclica E una politica fiscale. Cosa significa questo? Significa che abbiamo ogni voce principale e elemento sia nell'economia che nel mercato che spinge il capitale lungo la curva di rischio, il che significa che le azioni sono MOLTO PIÙ ALTE. Nota che gli spread creditizi sono ai minimi ciclici mentre ci sono molte più promozioni che declassamenti nelle valutazioni creditizie.

Nota che le spese nette del governo stanno aumentando mentre la Fed sta sopprimendo i tassi reali a breve termine:

Il quadro macro è molto chiaro, è probabile che rimarremo SOPRA il livello FOMC nelle azioni e man mano che ci avviciniamo alla prossima riunione del FOMC, il numero di tagli sarà fondamentale da monitorare (esposto nel rapporto qui sotto)

Quando la Fed taglia i tassi, la crescita si espande con un PIL reale superiore al 3% e poi il governo immette spese a pieno regime nell'economia, questo è il MOTIVO per cui stiamo avendo un ultimo slancio verso l'alto fino al livello di 7k nelle azioni mentre raggiungiamo valutazioni record (PS ratio bands)