Los mayores riesgos para las acciones se están acumulando bajo la superficie de manera estructural Los flujos de liquidez actuales están sembrando las semillas para el futuro colapso, por lo que entender la posición y CUÁNTO PUEDEN EMPUJARNOS los flujos macro es CRÍTICO Aquí hay un desglose completo 🧵👇

El régimen se caracteriza claramente por un crecimiento en expansión, una política monetaria pro cíclica Y una política fiscal. ¿Qué significa esto? Significa que tenemos cada partida y elemento importante en la economía y el mercado empujando capital hacia la curva de riesgo, lo que significa que las acciones están MUCHO MÁS ALTAS. Observa que los diferenciales de crédito están en mínimos del ciclo, mientras que hay muchas más mejoras que degradaciones en las calificaciones crediticias.

Observa que los desembolsos netos del gobierno están aumentando mientras la Fed está suprimiendo las tasas reales a corto plazo:

El panorama macro es muy claro, es probable que permanezcamos POR ENCIMA del nivel del FOMC en acciones y a medida que avancemos hacia la próxima reunión del FOMC, el número de recortes será crítico para monitorear (detallado en el informe a continuación)

Cuando tienes a la Reserva Federal recortando tasas, el crecimiento expandiéndose con un PIB real por encima del 3% y luego el gobierno inyectando gasto total en la economía, esta es la RAZÓN por la que estamos teniendo un empuje final hacia el nivel de 7k en acciones mientras alcanzamos valoraciones récord (Bandas de ratio PS)