美國的財務顧問管理著大約30萬億美元的客戶資產——這是金融市場上最大的資本集體池之一。為了提供一些背景，美國的對沖基金管理的資產約為其十分之一，約3萬億美元。 雖然比特幣ETF在2024年初首次獲得批准，隨後又有幾個ETF跟進，更多的ETF也在籌備中，但美國顧問主導的市場在數位資產採用方面仍處於非常早期的階段，因為顧問們在向客戶提供這類資產時大多受到限制，即使客戶有興趣。 我在財富管理行業工作了超過20年，我學到的一件事是，這些公司在承保和向客戶提供新產品方面的速度非常緩慢，並且訪問是逐步進行的——這通常是一件好事。 話雖如此，ETF的包裝開啟了一扇新門，因為對顧問來說，將所有客戶的資產保管在一個地方是非常重要的——這對他們作為受託人的角色至關重要，也有助於獲取資產的費用。 我們認為所有的信號都指向一個方向——更多的參與，而不是更少——這是由於客戶需求上升、平台之間的競爭壓力（不想因為不提供而失去客戶）、教育努力的增加以及更清晰的監管框架所驅動的。 在顧問主導的投資組合中，“替代”部分通常分配約10%，而像黃金或石油這樣的商品通常少於5%。相比之下，今天在大多數顧問平台上，加密貨幣的有效分配僅為低單位基點。 儘管我們看到最大的財富管理公司中採用的增加，一些更具前瞻性的RIA（註冊投資顧問）也走在前面，但訪問仍在增長，但通常仍然有限。對我們來說，這是看漲的。 即使是輕微的變化——從接近零到0.5%的平均曝光——也相當於數千億美元的增量流入，這將伴隨著乘數效應，與其他實際需求領域競爭。而這仍然只是“正常規模”配置隨著時間推移可能出現的一小部分。 在考慮區塊鏈使用案例加速之前（這裡的整個重點），我們仍然看到一個長期的跑道，這是來自30萬億美元美國財務顧問的需求之一，甚至可能是最大的需求之一，正在逐步移動。