米国のファイナンシャルアドバイザーは約30兆ドルの顧客資産を管理しており、金融市場における最大級の資本集積の一つです。参考までに、アメリカのヘッジファンドはその約10分の1、つまり3兆ドルを管理しています。 ビットコインETFは2024年初頭に初めて承認され、その後もいくつか承認され、さらに多くのETFが進行中ですが、米国のアドバイザー主導市場はまだデジタル資産導入の初期段階にあり、アドバイザーは関心があっても顧客にこの資産クラスを提供することがほとんど制限されていました。 私は20年以上ウェルスマネジメント業界を取材してきましたが、こうした会社はアンダーライティングや新商品の提供が非常に遅く、アクセスは反復的であるという点を学びました。これは一般的に良いことです。 とはいえ、ETFのラッパーは新たな扉を開きます。なぜなら、アドバイザーがクライアントの資産を一か所に保管することが重要だからです。これは受託者としての役割だけでなく、資産の手数料を回収するためにも重要です。 私たちは、そこにあるすべてのシグナルが一方向を指していると思います。つまり、クライアント需要の高まり、プラットフォーム間の差別化された製品提供を求める競争圧力(提供しないことで顧客を失いたくない)、教育活動の強化、そして明確な規制枠組みによって促されています。 アドバイザー主導のポートフォリオにおける「オルタナティブ」スリーブは通常約10%、金や石油などの商品は5%<ことが多いです。対照的に、暗号通貨は現在、ほとんどのアドバイザープラットフォームで実質的に一桁台の低いベーシスポイントにとどまっています。 大手のウェルスマネジメント会社で採用が進んでいる一方で、より先進的なRIAはさらに先を行っていますが、アクセスは拡大していますが、依然として限られています。私たちにとってこれは強気です。 わずかな変化、つまりほぼゼロから平均0.5%への変動でも、数千億ドル規模の追加流入に相当し、これは乗数効果をもたらし、他の実質需要分野と競合することになります。そしてそれは「通常の規模」の配分が時間をかけてどのようになるかのほんの一部に過ぎません。 ブロックチェーンのユースケースの加速(ここでのポイント)を考える前に、30兆ドル規模の米国ファイナンシャルアドバイザーが需要を大きく伸ばす長い期間が見られます。