Các cố vấn tài chính ở Hoa Kỳ quản lý khoảng 30 nghìn tỷ đô la tài sản của khách hàng - một trong những quỹ vốn tập thể lớn nhất trong các thị trường tài chính. Để có bối cảnh, các quỹ đầu cơ ở Hoa Kỳ quản lý khoảng 1/10 số đó, khoảng 3 nghìn tỷ đô la. Trong khi các quỹ ETF Bitcoin lần đầu tiên được phê duyệt vào đầu năm 2024, với một số quỹ khác theo sau và nhiều quỹ khác đang trong quá trình, thị trường do các cố vấn dẫn dắt ở Hoa Kỳ vẫn đang ở giai đoạn rất đầu của việc áp dụng tài sản kỹ thuật số khi các cố vấn đã phần lớn bị hạn chế trong việc cung cấp loại tài sản này cho khách hàng, ngay cả khi họ có quan tâm. Tôi đã theo dõi ngành quản lý tài sản hơn 20 năm, và một điều tôi đã học được là các công ty này di chuyển cực kỳ chậm khi nói đến việc bảo lãnh và cung cấp sản phẩm mới cho khách hàng, và việc tiếp cận là từng bước - điều này thường là một điều tốt. Điều đó nói lên rằng, vỏ ETF mở ra một cánh cửa mới vì điều quan trọng là các cố vấn phải lưu giữ tất cả tài sản của khách hàng ở một nơi - điều này rất quan trọng đối với vai trò của họ như một người ủy thác nhưng cũng để thu phí trên tài sản. Chúng tôi nghĩ rằng tất cả các tín hiệu ở đó đều chỉ về một hướng - nhiều sự tham gia hơn, không ít hơn - được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng, áp lực cạnh tranh giữa các nền tảng để cung cấp sản phẩm khác biệt (không muốn mất khách hàng vì không cung cấp), nỗ lực giáo dục ngày càng tăng và các khuôn khổ quy định rõ ràng hơn. Các phần "thay thế" trong các danh mục đầu tư do cố vấn dẫn dắt thường phân bổ khoảng 10% với các hàng hóa như vàng hoặc dầu thường dưới 5%. Trong khi đó, Crypto, ngược lại, hiện đang ở mức điểm cơ bản đơn số thấp trên hầu hết các nền tảng cố vấn. Mặc dù chúng tôi đang thấy sự áp dụng ngày càng tăng trong số các công ty quản lý tài sản lớn nhất, và một số RIA tiên phong hơn đang đi trước, việc tiếp cận đã được xây dựng nhưng vẫn thường bị hạn chế. Đối với chúng tôi, điều này là tích cực. Ngay cả một sự thay đổi khiêm tốn - từ gần như không đến 0,5% mức độ tiếp xúc trung bình - tương đương với hàng trăm tỷ đô la dòng tiền bổ sung, điều này sẽ đi kèm với hiệu ứng nhân, cạnh tranh với các lĩnh vực khác của nhu cầu thực sự. Và đó vẫn chỉ là một phần nhỏ của những gì một phân bổ "kích thước bình thường" có thể trông như thế nào theo thời gian. Trước khi nghĩ đến việc tăng tốc trong việc sử dụng blockchain (điều quan trọng ở đây), chúng tôi vẫn thấy một con đường dài với một trong những, nếu không phải là khu vực lớn nhất, của nhu cầu từ 30 nghìn tỷ đô la các cố vấn tài chính Hoa Kỳ đang chuyển động ra khỏi lề.