Резерв для DeFi — це те саме, чим Vanguard був для TradFi. Хоча сьогодні Vanguard має в управлінні 11 трильйонів доларів, так було не завжди. У 1974 році вони здійснили невелику структурну зміну, яка зробила революцію у фінансах. Нитка по фінансовій сантехніці 🧵

20 серпня 1974 року правління попередника Vanguard погодилося прийняти нову експериментальну структуру: взаємність. Ця нова структура означала, що Vanguard належав її фондам, які, у свою чергу, належали акціонерам, усуваючи зовнішніх посередників.

3. За відсутності зовнішніх акціонерів, які могли б заспокоїти, прибуток передавався інвесторам у вигляді нижчих комісій. Ця нова структура зменшила конфлікт інтересів і забезпечила значну економію коштів у довгостроковій перспективі, сприяючи збільшенню доходів акціонерів.

4. У той час як Vanguard використовував мутуалізацію, Reserve буде використовувати токенізацію. DTF - як і ETF, але в криптовалюті - є наступним кроком у цьому процесі: скорочення витрат, видалення посередників та усунення конфлікту інтересів.

5/ Нижчі комісії = краща продуктивність. Кожен долар, який ви не сплачуєте як комісію, є доларом, який приносить вам прибуток. За оцінками, Vanguard - завдяки своїй структурі взаємного співробітництва - заощадив інвесторам 1 трильйон доларів на комісіях.

6. Резерв має нижчі комісії. Оскільки DTF побудовані ончейн з використанням смарт-контрактів, Reserve може запропонувати ЩЕ НИЖЧІ комісії. Автоматизуючи функції бек-офісу, індексні DTF ребалансують, використовуючи код і ліквідність dex, а не excel і авторизованих учасників.

7/ Економія на масштабі = нижчі комісії. У міру того, як у фонді накопичується більше активів, вартість на одного інвестора знижується, оскільки комісії розподіляються на більшу базу. Ось як змінювалися збори Vanguard протягом десятиліть:

8/ У зв'язку з глобальним і сумісним характером DeFi, DTF повинні отримати ще більшу віддачу від масштабу. Найпопулярніші фонди Vanguard, такі як VOO, можуть отримати доступ лише люди з брокерським рахунком у США, що обмежує загальний адресний ринок.

9/ Пасивні удари активні. Хоча це не так захоплююче, пасивні індекси - як у Vanguard, так і у Reserve - компенсують це за продуктивністю. Активне управління – це торгівля, а трейдинг – це комісії. Як обговорювалося вище, нижчі комісії = вища прибутковість. Нижче наведено приклад впливу низьких комісій:

10/ Токенізація > взаємність Хоча Vanguard зробила серйозний крок для видалення посередників і зниження комісій, вона була обмежена своїм часом. Взаємність, як і раніше, спирається на традиційні рейки, корпоративні ради директорів і структуру взаємних фондів.

11. Резервні ДТФ несуть естафету. Переводячи водопровід на рейки DeFi, DTF можуть заощадити інвесторам трильйони комісій, одночасно підвищуючи рівень корпоративного управління. Сьогодні існує так званий «ефект авангарду». У майбутньому буде ефект резерву.