Reserve er for DeFi hva Vanguard var for TradFi. Mens Vanguard har 11 billioner dollar under forvaltning i dag, var det ikke alltid slik. I 1974 gjorde de en liten, strukturell endring som revolusjonerte finansverdenen. En tråd om økonomisk rørleggerarbeid 🧵

2/ 20. august 1974 ble styret i Vanguards forgjenger enige om å vedta en eksperimentell ny struktur: gjensidiggjøring. Denne nye strukturen betydde at Vanguard ble eid av fondene, som igjen var eid av aksjonærer, og fjernet eksterne mellommenn.

3/ Uten eksterne aksjonærer til å blidgjøre, ble overskuddet overført til investorer i form av lavere gebyrer. Denne nye strukturen reduserte interessekonflikter og ga betydelige langsiktige kostnadsbesparelser, noe som økte aksjonæravkastningen.

4/ Mens Vanguard brukte gjensidighet, vil Reserve bruke tokenisering. DTF-er - som ETF-er, men i krypto - er neste trinn i denne prosessen: kutte kostnader, fjerne mellomledd og eliminere interessekonflikter.

5/ Lavere gebyrer = bedre ytelse. Hver dollar du ikke betaler i gebyrer er en dollar som gir deg avkastning. Det er anslått at Vanguard - muliggjort av sin gjensidighetsstruktur - har spart investorer for 1 billion dollar i gebyrer.

6/ Reserve har lavere avgifter. Fordi DTF-er er bygget på kjeden ved hjelp av smarte kontrakter, kan Reserve tilby ENDA LAVERE avgifter. Ved å automatisere backoffice-funksjoner, indeks DTF-er rebalansere ved hjelp av kode og dex-likviditet, ikke excel og autoriserte deltakere.

7/ Stordriftsfordeler = lavere gebyrer. Etter hvert som flere eiendeler akkumuleres i et fond, synker kostnaden per investor ettersom gebyrene spres over en større base. Slik har Vanguards gebyrer utviklet seg gjennom tiårene:

8/ på grunn av den globale og interoperable naturen til DeFi, bør DTF-er se enda større avkastning på skala. Vanguards mest populære fond, som VOO, kan bare nås av personer med en amerikansk meglerkonto, noe som begrenser det totale adresserbare markedet.

9/ passive beats aktive. Selv om det ikke er like spennende, veier passive indekser - både Vanguards og Reserves - opp for det i ytelse. Aktiv forvaltning betyr handel, og handel betyr gebyrer. Som diskutert ovenfor er lavere gebyrer = høyere avkastning. Se nedenfor for et eksempel på lav gebyrpåvirkning:

10/ Tokenisering > gjensidighet Mens Vanguard tok et stort skritt for å fjerne mellommenn og kutte gebyrer, var det begrenset av sin tid. Gjensidiggjøring er fortsatt avhengig av tradisjonelle skinner, bedriftsstyrer og aksjefondsstrukturen.

11/ Reserve-DTF-er bærer lommelykten. Ved å flytte rørleggerarbeidet til DeFi-skinner, kan DTF-er spare investorer billioner i gebyrer samtidig som de øker deltakende styring. I dag er det noe som kalles «Vanguard-effekten». I fremtiden vil det være reserveeffekten.