Reserve es a DeFi lo que Vanguard fue a TradFi. Mientras Vanguard tiene $11 billones bajo gestión hoy, no siempre fue así. En 1974 hicieron un pequeño cambio estructural que revolucionó las finanzas. Un hilo sobre la plomería financiera 🧵

2/ el 20 de agosto de 1974, la junta del predecesor de Vanguard acordó adoptar una nueva estructura experimental: la mutualización. Esta nueva estructura significaba que Vanguard era propiedad de sus fondos, que a su vez eran propiedad de los accionistas, eliminando intermediarios externos.

3/ Sin accionistas externos a los que complacer, las ganancias se transfirieron a los inversores en forma de tarifas más bajas. Esta nueva estructura redujo los conflictos de interés y proporcionó ahorros sustanciales a largo plazo, aumentando los rendimientos para los accionistas.

4/ Mientras Vanguard utilizó la mutualización, Reserve utilizará la tokenización. Los DTFs - como los ETFs pero en cripto - son el siguiente paso en este proceso: reducir costos, eliminar intermediarios y eliminar conflictos de interés.

5/ Menores comisiones = mejor rendimiento. Cada dólar que no pagas en comisiones es un dólar que te está generando un retorno. Se estima que Vanguard, habilitado por su estructura de mutualización, ha ahorrado a los inversores $1 billón en comisiones.

6/ Reserve tiene tarifas más bajas. Debido a que los DTF se construyen en la cadena utilizando contratos inteligentes, Reserve puede ofrecer tarifas AÚN MÁS BAJAS. Al automatizar las funciones de back office, los DTF de índice se reequilibran utilizando código y liquidez de dex, no excel y participantes autorizados.

7/ economías de escala = tarifas más bajas. A medida que más activos se acumulan en un fondo, el costo por inversor disminuye a medida que las tarifas se distribuyen sobre una base más amplia. Así es como han evolucionado las tarifas de Vanguard a lo largo de las décadas:

8/ debido a la naturaleza global e interoperable de DeFi, los DTF deberían ver incluso mayores rendimientos a escala. Los fondos más populares de Vanguard, como VOO, solo pueden ser accedidos por personas con una cuenta de corretaje en EE. UU., lo que limita el mercado total direccionable.

9/ el pasivo supera al activo. Aunque no es tan emocionante, los índices pasivos - tanto los de Vanguard como los de Reserve - compensan esto con su rendimiento. La gestión activa implica comercio, y el comercio significa comisiones. Como se discutió anteriormente, comisiones más bajas = mayores rendimientos. A continuación, se muestra un ejemplo del impacto de las comisiones bajas:

10/ Tokenización > Mutualización Mientras Vanguard dio un gran paso para eliminar intermediarios y reducir tarifas, estaba limitado por su tiempo. La mutualización aún depende de los rieles tradicionales, las Juntas corporativas y la estructura de fondos mutuos.

11/ Los DTFs de Reserva están llevando la antorcha. Al trasladar la infraestructura a rieles DeFi, los DTFs pueden ahorrar a los inversores trillones en comisiones mientras aumentan la gobernanza participativa. Hoy en día, hay algo llamado "el Efecto Vanguard". En el futuro, habrá el Efecto Reserva.