Reserve es para DeFi lo que Vanguard fue para TradFi. Si bien Vanguard tiene $ 11 billones bajo administración hoy, no siempre fue así. En 1974 hicieron un pequeño cambio estructural que revolucionó las finanzas. Un hilo sobre plomería 🧵 financiera

2/ El 20 de agosto de 1974, la junta del predecesor de Vanguard acordó adoptar una nueva estructura experimental: la mutualización. Esta nueva estructura significaba que Vanguard era propiedad de sus fondos, que a su vez eran propiedad de los accionistas, eliminando intermediarios externos.

3/ Sin accionistas externos a los que apaciguar, los beneficios se trasladaron a los inversores en forma de comisiones más bajas. Esta nueva estructura redujo los conflictos de intereses y proporcionó ahorros sustanciales de costos a largo plazo, aumentando los rendimientos de los accionistas.

4/ Mientras que Vanguard usó la mutualización, Reserve usará la tokenización. Los DTF, como los ETF pero en criptografía, son el siguiente paso en este proceso: reducir costos, eliminar intermediarios y eliminar conflictos de intereses.

5/ Tarifas más bajas = mejor rendimiento. Cada dólar que no paga en tarifas es un dólar que le genera un rendimiento. Se estima que Vanguard, habilitado por su estructura de mutualización, ha ahorrado a los inversores $ 1 billón en tarifas.

6/ Reserve tiene tarifas más bajas. Debido a que los DTF se construyen en cadena utilizando contratos inteligentes, Reserve puede ofrecer tarifas AÚN MÁS BAJAS. Al automatizar las funciones de back office, los DTF de índices se reequilibran utilizando liquidez de código y dex, no Excel y participantes autorizados.

7/ economías de escala = tarifas más bajas. A medida que se acumulan más activos en un fondo, el costo por inversor disminuye a medida que las tarifas se distribuyen sobre una base más grande. Así es como las tarifas de Vanguard han evolucionado a lo largo de las décadas:

8/ debido a la naturaleza global e interoperable de DeFi, los DTF deberían ver rendimientos aún mayores a escala. Los fondos más populares de Vanguard, como VOO, solo pueden ser accedidos por personas con una cuenta de corretaje de EE. UU., lo que limita el mercado total direccionable.

9/ La pasiva late activa. Si bien no son tan emocionantes, los índices pasivos, tanto los de Vanguard como los de Reserve, lo compensan en rendimiento. La gestión activa significa comercio, y el comercio significa tarifas. Como se discutió anteriormente, tarifas más bajas = rendimientos más altos. Vea a continuación un ejemplo de impacto de tarifas bajas:

10/ Tokenización > mutualización Si bien Vanguard dio un paso importante para eliminar intermediarios y reducir las tarifas, estaba limitado por su tiempo. La mutualización todavía se basa en los rieles tradicionales, las juntas corporativas y la estructura de los fondos mutuos.

11/ Los DTF de reserva llevan la antorcha. Al cambiar la plomería a los rieles DeFi, los DTF pueden ahorrar a los inversores billones en tarifas al tiempo que aumentan la gobernanza participativa. Hoy en día, hay algo llamado "el efecto Vanguard". En el futuro, habrá el efecto de reserva.