الاحتياطي هو DeFi ما كانت طليعته بالنسبة ل TradFi. في حين أن Vanguard لديها 11 تريليون دولار تحت الإدارة اليوم ، إلا أن الأمر لم يكن دائما على هذا النحو. في عام 1974 ، قاموا بتغيير هيكلي صغير أحدث ثورة في التمويل. موضوع عن السباكة 🧵 المالية

2 / في 20 أغسطس 1974 ، وافق مجلس سلف Vanguard على اعتماد هيكل تجريبي جديد: التبادل. كان هذا الهيكل الجديد يعني أن Vanguard كانت مملوكة لصناديقها ، والتي بدورها كانت مملوكة للمساهمين ، مما أدى إلى إزالة الوسطاء الخارجيين.

3/ مع عدم وجود مساهمين خارجيين لإرضائهم ، تم تمرير الأرباح إلى المستثمرين في شكل رسوم أقل. وأدى هذا الهيكل الجديد إلى الحد من تضارب المصالح ووفر وفورات كبيرة في التكاليف على المدى الطويل، مما عزز عوائد المساهمين.

4 / بينما تستخدم Vanguard التبادل ، ستستخدم Reserve الترميز. صناديق البث المتداولة - مثل صناديق الاستثمار المتداولة ولكن في العملات المشفرة - هي الخطوة التالية في هذه العملية: خفض التكاليف وإزالة الوسطاء والقضاء على تضارب المصالح.

5 / رسوم أقل = أداء أفضل. كل دولار لا تدفعه كرسوم هو دولار يكسبك عائدا. تشير التقديرات إلى أن Vanguard - التي تم تمكينها من خلال هيكل التبادل الخاص بها - قد وفرت للمستثمرين 1 تريليون دولار من الرسوم.

6 / الاحتياطي له رسوم أقل. نظرا لأن DTFs مبنية على السلسلة باستخدام العقود الذكية ، يمكن أن تقدم Reserve رسوما أقل. من خلال أتمتة وظائف المكتب الخلفي ، تعيد فهرسة DTFs التوازن باستخدام التعليمات البرمجية وسيولة dex ، وليس Excel والمشاركين المصرح لهم.

7/ وفورات الحجم = رسوم أقل. مع تراكم المزيد من الأصول في الصندوق ، تنخفض التكلفة لكل مستثمر حيث يتم توزيع الرسوم على قاعدة أكبر. إليك كيف اتجهت رسوم Vanguard على مر العقود:

8/ نظرا للطبيعة العالمية والقابلة للتشغيل البيني ل DeFi ، يجب أن تشهد DTFs عوائد أكبر على نطاق واسع. لا يمكن الوصول إلى أموال Vanguard الأكثر شيوعا ، مثل VOO ، إلا من قبل الأشخاص الذين لديهم حساب وساطة أمريكي ، مما يحد من إجمالي السوق القابل للعنونة.

9 / يدق سلبي نشط. على الرغم من أنها ليست مثيرة ، إلا أن المؤشرات السلبية - كل من Vanguard و Reserve - تعوض عن ذلك في الأداء. الإدارة النشطة تعني التداول ، والتداول يعني الرسوم. كما نوقش أعلاه ، الرسوم المنخفضة = عوائد أعلى. انظر أدناه للحصول على مثال على تأثير الرسوم المنخفضة:

10 / الترميز > التبادل بينما اتخذت Vanguard خطوة كبيرة لإزالة الوسطاء وخفض الرسوم ، إلا أنها كانت محدودة بوقتها. لا يزال التبادل يعتمد على القضبان التقليدية ومجالس إدارة الشركات وهيكل الصناديق المشتركة.

11 / DTFs الاحتياطية تحمل الشعلة. من خلال تحويل السباكة إلى قضبان DeFi ، يمكن أن توفر DTFs للمستثمرين تريليونات الرسوم مع زيادة الحوكمة التشاركية. اليوم ، هناك شيء يسمى "تأثير الطليعة". في المستقبل ، سيكون هناك تأثير الاحتياطي.