Cadangan adalah untuk DeFi seperti Vanguard untuk TradFi. Sementara Vanguard memiliki $11 triliun di bawah kelolaan saat ini, tidak selalu seperti itu. Pada tahun 1974 mereka membuat perubahan struktural kecil yang merevolusi keuangan. Utas tentang pipa 🧵 ledeng keuangan

2/ pada tanggal 20 Agustus 1974, dewan pendahulu Vanguard setuju untuk mengadopsi struktur baru eksperimental: mutualisasi. Struktur baru ini berarti bahwa Vanguard dimiliki oleh dananya, yang pada gilirannya dimiliki oleh pemegang saham, menghilangkan perantara eksternal.

3/ Dengan tidak adanya pemegang saham luar untuk menenangkan, keuntungan diteruskan ke investor dalam bentuk biaya yang lebih rendah. Struktur baru ini mengurangi konflik kepentingan dan memberikan penghematan biaya jangka panjang yang substansial, meningkatkan pengembalian pemegang saham.

4/ Sementara Vanguard menggunakan mutualisasi, Reserve akan menggunakan tokenisasi. DTF - seperti ETF tetapi dalam kripto - adalah langkah selanjutnya dalam proses ini: memotong biaya, menghapus perantara, dan menghilangkan konflik kepentingan.

5/ Biaya lebih rendah = kinerja yang lebih baik. Setiap dolar yang tidak Anda bayarkan dalam biaya adalah satu dolar yang memberi Anda pengembalian. Diperkirakan Vanguard - dimungkinkan oleh struktur mutualisasinya - telah menghemat biaya investor $ 1 Triliun.

6/ Cadangan memiliki biaya yang lebih rendah. Karena DTF dibangun onchain menggunakan kontrak pintar, Reserve dapat menawarkan biaya yang LEBIH RENDAH. Dengan mengotomatiskan fungsi back office, DTF indeks menyeimbangkan kembali menggunakan kode dan likuiditas dex, bukan excel dan peserta resmi.

7/ skala ekonomi = biaya lebih rendah. Karena lebih banyak aset terakumulasi dalam dana, biaya per investor menurun karena biaya tersebar di basis yang lebih besar. Berikut adalah tren biaya Vanguard selama beberapa dekade:

8/ karena sifat DeFi yang global dan dapat dioperasikan, DTF akan melihat pengembalian yang lebih besar dalam skala. Dana Vanguard yang paling populer, seperti VOO, hanya dapat diakses oleh orang-orang dengan akun pialang AS, membatasi total pasar yang dapat dialamatkan.

9/ ketukan pasif aktif. Meskipun tidak begitu menarik, indeks pasif - baik Vanguard dan Reserve - menebusnya dalam kinerja. Manajemen aktif berarti perdagangan, dan perdagangan berarti biaya. Seperti yang dibahas di atas, biaya yang lebih rendah = pengembalian yang lebih tinggi. Lihat di bawah ini untuk contoh dampak biaya rendah:

10/ Tokenisasi > Mutualisasi Sementara Vanguard mengambil langkah besar untuk menghapus perantara dan memotong biaya, itu dibatasi oleh waktunya. Mutualisasi masih bergantung pada rel tradisional, Dewan perusahaan, dan struktur reksa dana.

11/ DTF cadangan membawa obor. Dengan mengalihkan pipa ledeng ke rel DeFi, DTF dapat menghemat biaya triliunan investor sekaligus meningkatkan tata kelola partisipatif. Hari ini, ada sesuatu yang disebut "Efek Vanguard." Di masa depan, akan ada Efek Cadangan.