Reserve este pentru DeFi ceea ce Vanguard a fost pentru TradFi. În timp ce Vanguard are 11 trilioane de dolari sub administrare astăzi, nu a fost întotdeauna așa. În 1974 au făcut o mică schimbare structurală care a revoluționat finanțele. Un fir despre instalațiile sanitare 🧵 financiare

La 20 august 1974, consiliul de administrație al predecesorului Vanguard a fost de acord să adopte o nouă structură experimentală: mutualizarea. Această nouă structură a însemnat că Vanguard era deținută de fondurile sale, care la rândul lor erau deținute de acționari, eliminând intermediarii externi.

3/ Fără acționari externi pe care să-i liniștească, profiturile au fost transferate investitorilor sub formă de comisioane mai mici. Această nouă structură a redus conflictele de interese și a oferit economii substanțiale de costuri pe termen lung, sporind randamentul acționarilor.

4/ În timp ce Vanguard a folosit mutualizarea, Reserve va folosi tokenizarea. DTF-urile - ca și ETF-urile, dar în criptomonede - sunt următorul pas în acest proces: reducerea costurilor, eliminarea intermediarilor și eliminarea conflictelor de interese.

5/ Comisioane mai mici = performanță mai bună. Fiecare dolar pe care nu îl plătiți în taxe este un dolar care vă aduce un randament. Se estimează că Vanguard - activat de structura sa de mutualizare - a economisit investitorii 1 trilion de dolari în comisioane.

6/ Rezerva are comisioane mai mici. Deoarece DTF-urile sunt construite onchain folosind contracte inteligente, Reserve poate oferi taxe și mai mici. Prin automatizarea funcțiilor de back office, DTF-urile indexate se reechilibrează folosind codul și lichiditatea dex, nu excel și participanții autorizați.

7/ Economii de scară = comisioane mai mici. Pe măsură ce se acumulează mai multe active într-un fond, costul per investitor scade pe măsură ce comisioanele sunt împărțite pe o bază mai mare. Iată cum au crescut taxele Vanguard de-a lungul deceniilor:

8/ datorită naturii globale și interoperabile a DeFi, DTF-urile ar trebui să înregistreze randamente și mai mari la scară. Cele mai populare fonduri Vanguard, cum ar fi VOO, pot fi accesate numai de persoanele cu un cont de brokeraj din SUA, limitând piața totală adresabilă.

9/ Pasive bătăi active. Deși nu sunt la fel de interesanți, indicii pasivi - atât cei ai lui Vanguard, cât și cei ai lui Reserve - compensează performanța Managementul activ înseamnă tranzacționare, iar tranzacționarea înseamnă comisioane. După cum am discutat mai sus, comisioane mai mici = randamente mai mari. Vedeți mai jos un exemplu de impact al comisioanelor mici:

10/ Tokenizare > mutualizare În timp ce Vanguard a făcut un pas major pentru a elimina intermediarii și a reduce taxele, a fost limitat de timp. Mutualizarea se bazează încă pe șine tradiționale, consilii corporative și structura fondurilor mutuale.

11/ DTF-urile de rezervă poartă lanterna. Prin mutarea instalațiilor sanitare pe șinele DeFi, DTF-urile pot economisi investitori trilioane în comisioane, sporind în același timp guvernanța participativă. Astăzi, există ceva numit "Efectul Vanguard". În viitor, va exista efectul de rezervă.