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Il governatore Kugler non ha partecipato né votato alla riunione del FOMC di questa settimana (il voto ufficiale è stato 9 a 2). La Fed ha detto che stava affrontando una "questione personale". Due giorni dopo, si dimette. (L'ultimo giorno di Kugler è l'8 agosto.) Le auguro il meglio. --- Il seggio di Kugler come governatore della Fed sarebbe scaduto a gennaio 2026. Non sarebbe stata riconfermata poiché Trump ha bisogno di questo seggio per nominare il successore di Powell (a meno che non scelga l'attuale governatore della Fed Chris Waller). Trump può ora nominare il successore di Powell in qualsiasi momento e chiedere al Senato di confermare il suo candidato prima della prossima riunione del FOMC il 17 settembre. Questo significa che il FOMC avrà ALMENO tre voti solidi per ridurre i tassi. A mio avviso, la probabilità che Trump si muova per licenziare Powell, molto probabilmente "per giusta causa", intorno alla ristrutturazione degli edifici della Fed, è del 45%. Questo è meno del 50%, ma significativamente più alto rispetto ai mercati delle scommesse che attualmente lo valutano intorno al 15%. Inoltre, suggerisco che il licenziamento di Powell dipenderà probabilmente dal suo discorso a Jackson Hole alla fine del mese. Se Powell apre la porta a un taglio a settembre, Trump non lo licenzierà. Se Powell si oppone a un taglio a settembre, Trump si muoverà per licenziarlo. Powell non se ne andrà, e andranno in tribunale per risolvere la questione. A questo punto, tutto andrà a rotoli.

La decisione di Kugler di lasciare il consiglio circa sei mesi prima offre a Trump un'opportunità anticipata di nominare qualcuno nel consiglio della Fed, incluso la persona che potrebbe succedere a Powell come presidente quando il suo mandato scade.