Действительно интересная речь здесь от Мирана. Несколько быстрых мыслей: 1) Мне нравится прозрачность и детали. Довольно приятно видеть, как губернатор ФРС так четко излагает свои мысли. 2) К сожалению, некоторые оценки не кажутся мне такими чистыми. 2a) Он предполагает, что реальный R* почти равен 0. Это подразумевает, что ФРС сейчас ОЧЕНЬ ошибается. Ошибка на 100-200+ б.п. Я не убежден его аргументом, учитывая относительно низкий уровень безработицы и устойчивую инфляцию. 2b) Предположение о негативной чистой иммиграции кажется агрессивным. Возможно, неправдоподобным. 2c) Недавнее влияние политики администрации представлено как благоприятное, но это может быть потенциальным чистым негативом для безработицы и смещения R* вниз. Это подразумевает более высокий R* в будущем. Возможно, это правильно, но, на мой взгляд, кажется несогласованным. 3) Я думаю, что он прав насчет дисинфляции аренды и более широкого негативного влияния на частные кредитные рынки. Это является законным риском для экономики. В целом, я думаю, что Мирана делает неплохой аргумент. Немного слишком агрессивно и основано на некоторых маловероятных оценках, но я могу согласиться с FFR, который примерно на 50 б.п. ниже отсюда. Но я бы представил что-то гораздо более взвешенное, учитывая устойчивость недавней инфляции. Он представляет это как черное и белое, как будто это небрежно со стороны ФРС быть там, где они есть. Это слишком много. В итоге, хорошая речь. Его, однако, раскритикуют экономисты за это из-за агрессивных оценок и сильного проявления политической предвзятости. Что является справедливой критикой.