Hier ist eine wirklich interessante Rede von Miran. Ein paar schnelle Gedanken: 1) Ich liebe die Transparenz und die Details. Es ist ziemlich schön zu sehen, wie ein Fed-Gouverneur sein Denken so klar darlegt. 2) Leider erscheinen mir einige der Schätzungen nicht so klar. 2a) Er geht davon aus, dass das reale R* fast 0 ist. Das impliziert, dass die Fed gerade WEIT falsch liegt. 100-200+ bps falsch. Ich bin von seinem Argument angesichts der relativ niedrigen Arbeitslosenquote und der hartnäckigen Inflation nicht überzeugt. 2b) Die Annahme einer negativen Nettoimmigration scheint aggressiv. Vielleicht implausibel. 2c) Die jüngsten politischen Auswirkungen der Verwaltung werden als vorteilhaft dargestellt, könnten jedoch ein potenzielles Netto-Negativ für die Arbeitslosigkeit und eine Abwärtsverschiebung von R* darstellen. Das impliziert ein höheres R* in der Zukunft. Vielleicht korrekt, aber scheint meiner Meinung nach inkonsistent zu sein. 3) Ich denke, er hat recht bezüglich der Mietentlastung und der breiteren negativen Auswirkungen auf die privaten Kreditmärkte. Dies ist ein legitimes Abwärtsrisiko für die Wirtschaft. Richtungstechnisch denke ich, dass Miran ein anständiges Argument macht. Ein bisschen zu aggressiv und basierend auf einigen unwahrscheinlichen Schätzungen, aber ich kann mich mit einem FFR von ~50 BPS niedriger abfinden. Aber ich hätte etwas viel Maßvolleres präsentiert, angesichts der Hartnäckigkeit der jüngsten Inflation. Er präsentiert dies als sehr schwarz-weiß, als ob es fahrlässig wäre, dass die Fed dort ist, wo sie ist. Das ist zu viel. Zusammenfassend, gute Rede. Er wird dafür von Ökonomen angegriffen werden, wegen der aggressiven Schätzungen und dem starken Anschein politischer Voreingenommenheit. Was eine faire Kritik ist.