Hầu hết mọi người trích dẫn $MSTR "mNAV" đang sử dụng FDMC / NAV, chỉ đo lường mức phí bảo hiểm ở tầng vốn chủ sở hữu. Nhưng MSTR không phải là một quỹ ETF BTC thuần túy như $IBIT. Nó là vốn chủ sở hữu + chuyển đổi + ưu đãi + chứng quyền. Sử dụng khung EV / NAV đã pha loãng hoàn toàn của Artemis: EV = giá trị vốn chủ sở hữu (cổ phiếu + chứng quyền + cổ phiếu chuyển đổi) + tổng nợ – tiền mặt Dựa trên cơ sở này, EV/NAV vẫn trên 1.0x, có nghĩa là toàn bộ cấu trúc vốn giao dịch cao hơn so với BTC cơ bản. Nếu bạn muốn "mNAV" thực sự, đừng dừng lại ở vốn hóa thị trường. Sử dụng EV/NAV. Mức phí bảo hiểm trong DAT có thể đến từ hai nơi: quản lý chủ động vượt trội và thiết kế cấu trúc vốn. Bảng điều khiển đầy đủ: