Kebanyakan orang yang mengutip $MSTR "mNAV" menggunakan FDMC / NAV, yang hanya mengukur premi pada lapisan ekuitas. Tapi MSTR bukanlah ETF BTC murni seperti $IBIT. Ini adalah ekuitas + konversi + preferen + waran. Menggunakan kerangka kerja EV / NAV Sepenuhnya Diencerkan Artemis: EV = nilai ekuitas (saham + waran + konversi saham) + total utang – tunai Atas dasar ini, EV/NAB masih di atas 1,0x, yang berarti seluruh tumpukan modal diperdagangkan kaya dengan BTC yang mendasarinya. Jika Anda menginginkan "mNAV" yang sebenarnya, jangan berhenti pada kapitalisasi pasar. Gunakan EV/NAV. Premi dalam DATA dapat berasal dari dua tempat: manajemen aktif yang unggul dan desain struktur modal. Dasbor lengkap: