Não há nada nas leis de valores mobiliários que diga que os regulamentos mudam se você se revezar na realização de uma atividade em vez de ser o único a fazer essa atividade É baseado na natureza da atividade O sequenciamento/validação de uso geral não é uma função intermediária de valores mobiliários, independentemente de uma pessoa fazer isso para cada bloco ou 1.000 pessoas se revezarem em blocos diferentes obviamente, se você tem algo como uma cadeia de aplicativos onde há mais do que validação / sequenciamento neutro acontecendo e é voltado para uma função de títulos, isso é outra história e é disso que Pierce estava falando no pod de gwart Se você colocar funções de bolsa de valores em um protocolo de camada base de blockchain, isso será regulamentado, independentemente de ser um validador ou 1.000 validadores construindo os blocos então, basicamente, a funcionalidade do livro de pedidos da cadeia de aplicativos voltada para valores mobiliários provavelmente será uma linha, não acho que deva fazer diferença se for compartilhada entre 1.000 validadores ou não - é isso que torna algo uma troca e será regulamentado espero que isso ajude P.S. também não há nada nas leis de valores mobiliários que o classifique como intermediário de valores mobiliários porque você representa maiores riscos de segurança cibernética, não é um regime de segurança cibernética ... Portanto, o risco de "roubar ativos" ou o que quer que seja não é um fator, por exemplo, na análise de classificação de corretor/negociante ou bolsa. . .