Много чернил будет пролито по поводу плана openAI потратить 1 трлн. Когда я работал в Google десять лет назад, мы тратили 2-3 миллиарда долларов в квартал, и *это* казалось умопомрачительным, но все это имело смысл только в ретроспективе. Давайте сделаем немного математики BOTE - CAPEX AWS в 2024 году = ~$50B, GOOG = $50B; MSFT = ~$75B. Amazon и Google/MSFT/AWS выделяют CAPEX в своих отчетах, но даже грубая оценка для Google будет медленным увеличением с 25 миллиардов в 2014 году до 50 миллиардов, так что в диапазоне $280-350B, скажем, $300B. AWS, на мой взгляд, самый высокий, так что плюс-минус $380B, а MSFT будет в диапазоне $330-350B. Это приводит к общей сумме примерно ~1 трлн за 10 лет! Даже если все это не пошло напрямую на облачную инфраструктуру, это в диапазоне $750-800B. Кто-то из инфраструктурных команд этих компаний должен высказаться. Теперь о перспективах? Эти три компании добавили ~$5.7 трлн в рыночной капитализации между 2014 и 2024 годами; ~$2.6 трлн для MSFT и ~$1.4-1.6 трлн для других. Большая часть роста @amazon обусловлена облаком (скажем, ~70%), 60% для MSFT, учитывая их трансформацию на основе o365+azure, и 30% для Google, учитывая, что реклама все еще доминирует. Таким образом, общая облачная капитализация, относящаяся к инфляции рыночной капитализации, составляет около $3 трлн, возможно, 3.5x, если вы щедры, но давайте будем консервативными. > Итак, это $800B->~$3T = 3.8x за 10 лет или 14% CAGR! > S&P в 2014 году был ~2050, и закрылся на уровне 5800 после очень сильного года, так что 2.8x за 10 лет, возможно, 3.5x, если дивиденды реинвестированы. Итак, 13.6% CAGR. Не только этот CAPEX оказался лучшей инвестицией для акционеров, но они теперь подготовили эти компании к огромному потенциалу в эпоху ИИ. Без этих инвестиций эти компании потеряли бы свою актуальность. Для более длинного обсуждения о том, куда уходит весь этот CAPEX, ссылка на блог 👇