Na plán openAI utratit 1 tunu se prolije hodně inkoustu. Když jsem byl před deseti lety v Googlu, utráceli jsme 2-3 miliardy dolarů za čtvrtletí a *to* bývalo ohromující, ale všechno to dávalo smysl pouze při zpětném pohledu. Udělejme si trochu BOTE matematiky - AWS CAPEX v roce 2024 = ~$50B, GOOG = $50B; MSFT = ~ 75 miliard dolarů. Amazon a Google/MSFT/AWS ve svých výkazech uvádějí Capex, ale i hrubý odhad pro Google by byl pomalý nárůst z 25 miliard v roce 2014 na 50 miliard, takže v rozmezí 280-350 miliard dolarů, řekněme 300 miliard dolarů. AWS je IMO nejvyšší, takže dejte nebo vezměte 380 miliard dolarů a MSFT se bude pohybovat v rozmezí 330-350 miliard dolarů. To přináší celkový součet zhruba na ~1T, za 10 let! I kdyby to všechno nešlo přímo do cloudové infrastruktury, pohybuje se to v rozmezí 750-800 miliard dolarů. Někdo z infra týmů z těchto míst by se měl ozvat. A teď ta výhoda? Tyto tři společnosti přidaly v letech 2014-24 tržní kapitalizaci ~ $5,7 t; ~$2.6T pro MSFT & ~$1.4-1.6T pro ostatní. Většina growth@amazon je řízena cloudem (řekněme ~70 %), 60 % pro MSFT vzhledem k jejich transformaci vedené o365+azure a 30 % pro reklamy dané Googlem stále dominuje. Takže celková tržní kapitalizace připadající na cloudové kapitálové výdaje se pohybuje kolem 3 bilionů dolarů, možná 3,5násobek, pokud jste velkorysí, ale zůstaňme konzervativní. > Takže to je 800 miliard dolarů-> ~ 3 $ = 3,8x za 10 let nebo 14 % CAGR! > S&P v roce 2014 byl ~2050 a uzavřel na 5800 po velmi silném roce, takže 2,8x za 10 let, možná 3,5x, pokud by se dividendy reinvestovaly. Takže 13,6 % CAGR. Nejenže byly tyto kapitálové výdaje lepší investicí pro akcionáře, ale nyní tyto kapitálové výdaje nastavily na obrovský vzestup v éře umělé inteligence. Bez těchto investic by tyto cos ztratily na významu. Pro delší diskuzi o tom, kam všechny tyto CAPEX směřují, odkazujte na blog 👇