Una dintre cele mai frecvente întrebări pe care le veți primi atunci când strângeți fonduri pentru un fond de risc este despre aprovizionare. LP-urile cumpără în cele din urmă teza și accesul dvs., așa că este logic ca sursele să fie una dintre primele întrebări. La întrebare este greu de răspuns, deoarece aprovizionarea vine de obicei de pe mai multe canale diferite și aproape fiecare VC crede că abordarea lor este mai bună decât cea a colegilor lor. Nici măcar nu-mi pot imagina cât de confuz trebuie să fie pentru un LP care acoperă afaceri ca parte a unui portofoliu mai larg să-și dea seama ce este real și ce nu. Sunt prezentate de sute de manageri pe an, toți susținând aceeași poveste de "flux de tranzacții proprietar". Așa că m-am gândit să scriu o notă rapidă despre cum mă gândesc la surse. Îmi place să compar aprovizionarea cu marketingul multicanal. Aveți mai multe intrări care conduc partea superioară a pâlniei și, în mod ideal, trei sau patru strategii care creează un volant de aprovizionare. Uneori se simte ca și cum LP-urile caută un singur canal pe care să-l poată aduce la circuitul integrat și spun: "Uite, au un motor de aprovizionare mai bun". Dar să te bazezi pe un singur canal este riscant. Jocul se schimbă, la fel și relațiile și competiția. Aprovizionarea nu este niciodată un glonț magic. În ciuda dezbaterilor, nu cred că cineva are un adevărat avantaj de surse proprietare dincolo de reputația sa. Apropo de rețele proprietare... M-am întâlnit recent cu un medic de familie binecunoscut care acum investește într-un număr mic de fonduri și m-a întrebat la ce rețele proprietari avem acces. A fost o întrebare corectă, dar am respins pentru că nu mai există rețele cu adevărat proprietare în aventură. Să luăm YC. Fondatorii s-ar putea alătura cu ușurință altor acceleratoare sau ar putea crește în mod tradițional, dar aleg YC pentru că au încredere că îi va duce mai departe, mai repede. YC nu are o rețea proprietară - are un brand cu care fondatorii doresc să fie asociați. Ei au încredere că YC este cel mai bun partener din Ziua 1 pentru a-i ajuta să construiască ceva valoros. Ceea ce este și mai interesant este ce se întâmplă după YC. Pentru că este o piață atât de eficientă, fiecare firmă de risc are acces la aceeași listă de companii - este una dintre cele mai transparente piețe de risc. Știm cu toții că fiecare lot va include o mână de valori aberante. Nimic din toate acestea nu este sursă proprietară. Adevărata diferențiere constă în modul în care firmele subscriu condamnarea devreme și câștigă efectiv acele tranzacții. Sau uitați-vă la câteva firme care au construit francize întregi susținându-l pe Elon din nou și din nou - SpaceX, Tesla, The Boring Company etc. Canalul de aprovizionare nu este un secret; accesul este. Și acest acces vine din relațiile câștigate de-a lungul deceniilor. Toată lumea caută un "hack" de surse. Adevărul este că nu există unul. Singura rețea proprietară reală în aventură este reputația ta. Așa că atunci când LP-urile întreabă despre surse, încerc să reformulez întrebarea. Nu este locul în care găsim companii, ci de aceea cei mai buni fondatori aleg să lucreze cu noi odată ce sunt găsiți. ...