Uma das perguntas mais comuns que você receberá ao arrecadar fundos para um fundo de risco é sobre o fornecimento. Os LPs estão, em última análise, comprando sua tese e seu acesso, então faz sentido que a fonte seja uma das primeiras perguntas. A pergunta é difícil de responder porque o sourcing geralmente vem de muitos canais diferentes e quase todos os VC acreditam que sua abordagem é melhor do que a de seus pares. Não consigo nem imaginar o quão confuso deve ser para um LP que cobre empreendimentos como parte de um portfólio mais amplo descobrir o que é real e o que não é. Eles são apresentados por centenas de gerentes por ano, todos alegando a mesma história de "fluxo de negócios proprietários". Então pensei em escrever uma nota rápida sobre como penso sobre o fornecimento. Gosto de comparar o sourcing com o marketing multicanal. Você tem várias entradas conduzindo o topo do funil e, idealmente, três ou quatro estratégias que criam um volante de sourcing. Às vezes parece que os LPs estão procurando um único canal que possam trazer para seu IC e dizer: "Olha, eles têm um mecanismo de sourcing melhor". Mas confiar em um canal é arriscado. O jogo muda e os relacionamentos e a competição também. O fornecimento nunca é uma bala mágica. Apesar dos debates, não acredito que alguém tenha uma verdadeira vantagem de fornecimento proprietário além de sua reputação. Falando em redes proprietárias... Encontrei-me com um conhecido clínico geral recentemente que agora está investindo em um pequeno número de fundos e ele perguntou a quais redes proprietárias temos acesso. Era uma pergunta justa, mas eu recuei porque não há mais redes verdadeiramente proprietárias em empreendimento. Pegue o YC. Os fundadores poderiam facilmente se juntar a outros aceleradores ou aumentar da maneira tradicional, mas escolhem o YC porque confiam que isso os levará mais longe, mais rápido. A YC não possui uma rede proprietária - ela tem uma marca à qual os fundadores desejam se associar. Eles confiam na YC para ser o melhor parceiro do Dia 1 para ajudá-los a construir algo valioso. O que é ainda mais interessante é o que acontece depois do YC. Por ser um mercado tão eficiente, todas as empresas de risco têm acesso à mesma lista de empresas - é um dos mercados mais transparentes em risco. Todos nós sabemos que cada lote incluirá um punhado de valores discrepantes. Nada disso é fonte proprietária. A verdadeira diferenciação está em como as empresas subscrevem a condenação antecipadamente e realmente ganham esses negócios. Ou olhe para o punhado de empresas que construíram franquias inteiras apoiando Elon repetidamente - SpaceX, Tesla, The Boring Company, etc. O canal de sourcing não é segredo; o acesso é. E esse acesso vem de relacionamentos conquistados ao longo de décadas. Todo mundo está procurando por um "hack" de sourcing. A verdade é que não existe um. A única rede proprietária real em empreendimento é a sua reputação. Então, quando os LPs perguntam sobre a fonte, tento reformular a pergunta. Não é onde encontramos empresas, mas é por isso que os melhores fundadores escolhem trabalhar conosco assim que são encontrados. ...