「これは株式に属すべきだ」という観点から考えるすべての創業者やその他の利害関係者に対して弱気です。 そのような利益相反を許容するすべての創設者は、短期的な機会のためにプロジェクトを破壊するインセンティブを持つことに本質的に問題ありません。SAFE + TWを選択し、プロジェクトにTGEがある瞬間、2つの異なるキャップテーブルができあがります。 @JeffBezosこの間違いを一方通行のドア、つまり元に戻すことのできない決定と呼びます。双方向のドアには積極的になりますが、一方通行のドアにはナイーブにならないでください。 これを管理する唯一の方法は、暗号通貨に携わっていてトークンをローンチする場合 (そうする必要はありません)、それが価値発生メカニズムであることを受け入れることです。ワラントを受け取った初期の投資家に、すべてがトークンが所有していることを伝えることはできますが、将来的には公開市場に対してこれを逆に言うことはできません。 これは、収益を成長に使えない、またはすぐに買い戻して燃やさなければならないという意味ではありません。燃やすと、貸借対照表の資産ではなくなります。また、スタートアップの場合、成長する代わりにトークンを買い戻すために持っているわずかなキャッシュフローを使用することは意味がないことがよくあります。 現実世界からキャッシュフローを得ようとし、トークンを成長に使おうとしているが、その後、キャッシュフローは株式所有であると私に言っているすべての創業者のために、@chainlink見てください また、@Morphoと@ethena_labsが何をしているのかも見てみましょう。 これらすべてのチャッドははるかに大きな勝利を収めるでしょう