Volevo approfondire un commento che ho fatto a @greg_ip sull'impatto commerciale del calo dell'h1 del dollaro sul commercio -- Non mi aspetto che abbia molto impatto perché il calo ha semplicemente invertito l'aumento dello scorso autunno. La media mobile a 24 mesi del dollaro è ancora in aumento 1/

Se il dollaro fosse rimasto ai suoi livelli del primo trimestre, avrebbe fatto salire una misura ritardata del dollaro, e questo avrebbe impattato il commercio. Ma così com'è, l'impulso ritardato del dollaro (ancora di più nella media a 36 mesi del dollaro) è ancora negativo 2/

Il movimento della valuta che sta influenzando il commercio, a mio avviso, è la reale svalutazione dello yuan cinese! 3/

E dell'euro? Il suo valore reale complessivo è stato notevolmente stabile negli ultimi 15 anni (è protetto da tutto il commercio che l'area euro svolge con i suoi vicini europei, un indice euro extra regionale sarebbe interessante) 4/

E ovviamente il valore reale della maggior parte delle valute asiatiche, ad eccezione dello yuan, rimane incredibilmente debole ... (questi paesi hanno anche surplus delle partite correnti più grandi in percentuale del PIL rispetto alla Cina, anche se la Cina riporta in modo errato il suo surplus!) 5/5