我想擴展一下我對@greg_ip所提到的美元在上半年下滑對貿易影響的評論—— 我不認為這會有太大影響，因為這次下滑只是逆轉了去年秋天的上漲。美元的24個月滾動平均仍然在上升。 1/

如果美元保持在第一季度的水平，它將拉高滯後的美元指標，這將影響貿易。 但事實上，滯後的美元衝動（在 36 萬美元的平均值中更是如此）仍然是負的 2/

我認為影響貿易的貨幣變動是人民幣的實質貶值！ 3/

歐元怎麼樣？在過去15年中，其廣泛的實際價值一直相當穩定（這是因為歐元區與其歐洲鄰國之間的貿易所緩衝，額外的區域性歐元指數將會很有趣） 4/

當然，除了人民幣之外，大多數亞洲貨幣的實際價值仍然非常脆弱…… （這些國家的經常賬戶盈餘佔GDP的比例也比中國高，儘管中國低報了其盈餘！） 5/5