Queria expandir um comentário que fiz ao @greg_ip sobre o impacto comercial da queda do dólar no h1 -- Não espero que tenha muito impacto porque a queda apenas reverteu a alta do outono passado. A média móvel de 24 meses do dólar ainda está alta 1/

Se o dólar tivesse permanecido em seus níveis do 1º trimestre, teria puxado uma medida defasada do dólar para cima, o que teria impactado o comércio. Mas, como está, o impulso do dólar defasado (ainda mais em média de 36 milhões de dólares) ainda é negativo; 2/

A movimentação da moeda que está a impactar o comércio, na minha opinião, é a verdadeira depreciação do yuan chinês! 3/

E o euro? O seu valor real amplo tem sido notavelmente estável nos últimos 15 anos (é amortecido por todo o comércio que a zona do euro realiza com os seus vizinhos europeus, um índice euro extra-regional seria interessante) 4/

E, claro, o verdadeiro valor da maioria das moedas asiáticas, além do yuan, continua incrivelmente fraco ... (esses países também têm superávits em conta corrente maiores como parte do PIB do que a China, embora a China subestime seu superávit!) 5/5