Quería ampliar un comentario que hice a @greg_ip sobre el impacto comercial de la caída del h1 en el dólar en el comercio -- No espero que tenga mucho impacto porque la caída solo revirtió el aumento del otoño pasado. El promedio móvil de 24 meses del dólar sigue siendo alto 1/

Si el dólar se hubiera mantenido en sus niveles del primer trimestre, habría subido una medida rezagada del dólar, y eso habría afectado el comercio. Pero tal como está, el impulso rezagado del dólar (aún más en el promedio de 36 millones del dólar) sigue siendo negativo 2/

¡El movimiento de la moneda que está impactando el comercio, en mi opinión, es la depreciación real del yuan chino!

¿Qué pasa con el euro? Su valor real amplio ha sido notablemente estable en los últimos 15 años (está protegido por todo el comercio que la zona euro realiza con sus vecinos europeos, un índice euro extra regional sería interesante) 4/

Y, por supuesto, el valor real de la mayoría de las monedas asiáticas, aparte del yuan, sigue siendo increíblemente débil ... (¡estos países también tienen superávits por cuenta corriente más grandes en relación con el PIB que China, aunque China informa menos de su superávit!) 5/5