我想进一步阐述我对@greg_ip所提到的美元在上半年下滑对贸易影响的评论—— 我不认为这会有太大影响，因为这次下滑只是逆转了去年秋天的上涨。美元的24个月移动平均仍然在上升。 1/

如果美元保持在第一季度的水平，它将会拉动美元的滞后指标上升，这将影响贸易。但实际上，滞后的美元冲击（尤其是在美元的36个月平均值中）仍然是负面的 2/

我认为，影响贸易的货币变动是人民币的实际贬值！ 3/

欧元怎么样？在过去15年中，其广泛的实际价值一直相当稳定（它受到欧元区与其欧洲邻国之间所有贸易的缓冲，一个额外的区域性欧元指数将会很有趣） 4/

当然，除了人民币以外，大多数亚洲货币的实际价值仍然非常疲软…… （这些国家的经常账户盈余占GDP的比例也比中国大，尽管中国低报了其盈余！） 5/5