Ville utveckla en kommentar jag gjorde för att @greg_ip om handelseffekten av h1-fallet i dollarn på handeln -- Jag förväntar mig inte att det kommer att ha någon större inverkan eftersom raset bara vände upptakten från förra hösten. Det släpande genomsnittet på 24 miljoner dollar är fortfarande uppe 1/

Om dollarn hade stannat på sina Q1-nivåer skulle det ha dragit upp ett eftersläpat mått på dollarn, och det skulle ha påverkat handeln. Men som det är nu är den eftersläpande dollarimpulsen (ännu mer i genomsnitt på 36 miljoner dollarn) fortfarande negativ 2/

Den valutarörelse som påverkar handeln är, enligt min mening, den verkliga deprecieringen av den kinesiska yuanen! 3/

Hur är det med euron? Dess breda reala värde har varit anmärkningsvärt stabilt de senaste 15 åren (den buffras av all handel som euroområdet gör med sina europeiska grannar, ett extra regionalt euroindex skulle vara intressant) 4/

Och naturligtvis är det verkliga värdet av de flesta asiatiska valutor förutom yuanen fortfarande otroligt svagt ... (dessa länder har också större CA-överskott som andel av BNP än vad Kina har, även om Kina rapporterar sitt överskott!) 5/5