C'est une divergence macroéconomique exceptionnellement importante. L'indice des matières premières pondérées également GSCI est maintenant en hausse d'environ 25 % d'une année sur l'autre, même si la Fed est pleinement engagée dans un cycle de réduction des taux. Comparez cela à la dernière fois où nous avons vu une forte accélération des prix des matières premières — à l'époque, ils ont atteint un pic presque exactement au moment où la Fed a commencé l'un des cycles de resserrement les plus agressifs de l'histoire. Aujourd'hui, la situation est complètement différente. Ni la Fed ni le gouvernement ne peuvent se permettre des taux plus élevés. Au lieu de cela, les États-Unis sont contraints de réduire rapidement les taux pour gérer leur fardeau de dette croissant. C'est l'un des environnements les plus haussiers pour les actifs réels que j'ai vus dans toute ma carrière.